귀금속선물 시장내 스프레드는 무엇일까? (해외선물 개미왕 김성욱)

안녕하세요. 해외선물 개미왕 김성욱입니다.

이번에 포스팅할 주제는 귀금속선물 시장내 스프레드는 무엇인지에

대해서 알아보도록 하겠습니다.

캘린더 스프레드 또는 시간 스프레드라고도 불리는 시장내 스프레드는 트레이더가 한 거래소 사장된 선물계약의 한 월물을 매수하거나 매도하고 동시에 다른 월물을 반대로 매도하거나 매수하는 전략을 뜻합니다.

 

예를 들어서 COMEX에서 5월물 구리 선물을 매수하고 8월물 구리 선물을 매도하는 것이라고 합니다. 시장내 또 캘린더 스프레드는 다른 시점의 선물 가격에 대한 트레이더의 예측을 허용하게 된다고 합니다.

 

※ 선도곡선의 구조와 선물 계약의 원월물로의 이전은?

 

트레이더는 캘린더 스프레드를 통해서 선도곡선상의 가격 변화에 대해서 예측을 표현할 수 있다고 합니다.

 

투자자분들은 근원물 시세가 원월물에 대배해서 더 오를 것으로 예상을 한다고 하면 근월물을 매수하고 원월물에 반대 포지션을 취할 수 있을 것이라고 합니다.

 

캘린더 스프레드는 또 기초 실물 포지션의 변동을 관리하려는 헤지거래자들이 이용할 수도 있다고 합니다.

※ 예를들어서 설명을 드리겠습니다.

 

만약에 투자자분들이 실물 금속을 11월에 인도하기 위해서 매수할 계획을 가지고 있다면 지금부터 인도시점까지의 시세변동에 대한 리스크가 있다고 합니다. 이 가격 위험을 헤지하기 위해서 11월에 인도되는 선물 계약을 매수 할 수 있다고 합니다.

 

그런데 만약에 실물 금속 인도일이 12월로 변경이된다면 어떻게 될까? 헤지를 유지하기 위해서는 선물 포지션을 12월로 옮겨야 한다고 합니다. 이를 위해 11월물 대 12월물 스프레드를 매도할 것이라고 합니다. 

 

※ 단순한 선물거래에 비해서 변동성이 낮은 경우

 

시장내 스프레드는 시장참가자에게 금속 계약의 가격에 대해서 포지션을 구축해서 동시에 변동성도 줄여주는 효과를 준다고 합니다. 선물에 대해서 시장내 스프레드는 단순한 선물 계약의 가격이 아닌 두 계약간의 상호관계의 변화를 추적하기 때문에 단순 선물계약보다도 변동성이 낮다고 합니다.

※ 낮은 증거금 요구액은 어떻게 될까?

 

스프레드 거래의 장점 중 하나는 개시증거금요구액이 낮다고 합니다. 스프레드 거래는 단순 포지션 보유보다 일반적으로 변동성이 낮기 때문에 개시증거금이 낮은 경향이 있다고 합니다.

 

쉽게 예를 들어서 COMEX에서 구리 선물 2월물 1계약 매수와 함께 구리 선물 8월물을 1계약 매도하는 스프레드는 계약당 $200의 유지증거금이 요구될 것이라고 합니다. 구리선물 2월물 1계약을 매수하는 단순 거래의 경우에는 대략 계약 당 $3.100이 될 것이라고 합니다.

이상으로 이번 포스팅 주제인 귀금속 선물 시장내 스프레드에 대해서 알아보았습니다.

해외선물 개미왕 김성욱이였습니다.

 

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