주가지수선물 옵션 차익거래란?(해외선물 개미왕 김성욱)

 

 

안녕하세요 해외선물 개미왕 김성욱입니다.

오늘 포스팅 할주제는 주가지수선물 옵션 차익거래가

무엇인지 알아보도록 하겠습니다.

많은 선물 투자전략중 주가지수선물시장에서는 선물가격과

현물가격의 차이를 이용해서 무 위험 수익거래를 하는 기법을 차익거래라고합니다.

이차익거래 하는 방법이 무엇인지 알아보겠습니다,

보유비용모형에 의하면 주가지수선물의 이론가격은

주가지수현물에 보유비용을 감안한 가격이라고 볼수가 있습니다.

그러나 실제 선물시장에서 형성되는

가격이 이론선물과

가격차이를 보이는 것이 일반적이라고 할수가 있습니다.

그러나 실제 선물시장에서는 형성되는 가격이

이론선물과 가격차이를 보이는 것이 일반적 입니다.

그이유는 현물과 선물의 수급요인에 더 영향을 받기 때문입니다.

이렇게 주가지수 와 주가지수선물가격의 차이가 비상적일때

주식과 주가지수선물을 동시에 거래를 해서

무위험수익을 얻는 거리개 차익거래라고 합니다.

이는 주가지수와 주가지수선물 가격의 차이가 예상배당수익율,

단기금리 등을 고려할때 에는 적정 수준보다 크거나 작은 경우,

 

앞으로 이러한 차이가 정상적인 상태로 되돌아갈 것을 예상을 하고

고평가된 선물 또는 주식을 매도하고 저평가된 주식 또는

선물을 매수하여 차익을 얻게 되는 것입니다.

매수 차익거래는 실제 선물 가겨이 현물가격에 비해서 비성장적으로

높은 경우에는 상대적으로 현물(주식)을 매수를 하고 동시에

비싼 선물을 매도하는 거래를 매수차익거래라고 합니다.

반대로 매도차익거래는 선물가격이 현물가격애 바해서

바성작적으로 낮은 경우 상대적으로 저렴한 선물을 매수를

하고 동시에 비싼 주식을 매도하는 거래를 매도차익거래 라고 말합니다.

선물옵션 차익거래시에는 합성된 선물매도 포지션과

실제의 선물 재수 포지션과의 조합을 컨버젼이라고 합니다.

지수선물의 가격에 비해 합성선을 가격이 과대평가되어 있을 때

합선물을 매도하고 지수선물 매수하는 전략이라고 말할수가 있습니다.

 

선물옵션컨버전 => 합성과대평가 → 합성매도, 합성매수

 

선물옵션 차익거래시 컨버젼과 반대,  지수선물의 가격에

비해서 선물옵션 합성선을 가격이 과소평가되어 있을 때

선물옵션 합성선물을 배우고 지수선물을 매도하는 전략이고 할수가 있습니다.

선물옵션 리버셜=> 합성과소평가  → 합성매수,선물매도

 

박스스프레드 거래는  선물옵션 합성선물간 가격괴리가

발생하는 경우에 이루어지며 특정한 행사가격에 나타저나서는

선물옵션 합성선물가격애 비해 높거나 높은 경우, 상대적으로 높은 

합성선물을 매도하고(콜매도+풋매수) 낮은 선물옵션을 매도하여

쿨(콜매수+풋매도) 차익을 노리는 자익 거래전략이라고 볼수가있습니다.

 

오늘의 포스팅주제는 주가지수 선물 치익거래가 무엇인지 알아보았습니다.

이상으로 해외선물 개미왕 김성욱 이였습니다.