레버리지의 힘과 유동성의 이점에 대해 알아볼까? (해외선물 개미왕 김성욱)

안녕하세요. 해외선물 개미왕 김성욱입니다.

이번에 알아볼 포스팅 주제는 레버리지의 힘과 유동성에 대해서

알아보는 시간이 되겠습니다.

이미 알고 계신분들도 계시겠지만 모르고 있으시는 분들을 위해서

간략히 설명을 드리겠습니다.

※ 레버리지의 힘은 무엇일까?

 

레버리지는 위험해 보이지만 적절하게 이용을 하면 흐름이나 결과를 바꿀만한 중요한 역활을 할 수 있다고 합니다. 이제 그방법을 알아보겠습니다. 우선은 레버리지는 무엇인지 또 레버리지는 비교적 적은 금액으로 보다 많은 계약 금액을 제어할 수 있는 능력이라고 합니다. 선물 시장에서는 그 금액을 이행 보증금 또는 개시 증거금이라고 하고 일반적으로 계약의 명목 가치 또는 현금 가치의 3~12% 수준이라고 합니다.

 

예를 들어서 설명을 드리겠습니다. E-mini S&P 500 주가 지수 선물의 한 계약 가치가 $103,800이라고 예를 들어서 설명을 드리겠습니다. 이런 경우에는 개시 증거금으로 최소한 $5,060을 예치하고 포지션을 가질 수 있다고 합니다. 달리 말해서 트레이더가 계약 금액에 대해서 노출되었다고 하지만 오직 개시 증거금만 예치한 것이라고 합니다. 그만큼 자본의 효율성이 높아졌다고 말할 수 있다고 합니다.

※ 포지션 노출은 무엇일까?

 

레버리지의 다른 이점은 투자의 크기를 확대할 수 있다는 것이라고 말할 수 있습니다. 쉽게 예를 들면 금 시장에 투자할 수 있는 투자금이 $10,000이 있다고 하였을때 이 $10,000를 어떻게 극대화할 수 있을지  한가지 방법은 온스 당 $1,250의 가격에 실제로 금을 매수하는 것이라고 합니다. 현재 GLD의 가격은 $125이므로 160 주를 매입할 수 있다고 합니다. 이 경우 $20,000에 상당하는 시장 노출이 가능하게 되었다고 합니다. 이는 금 16온스에 상당하는 것을 제어한다는 것을 의미를 한다고 합니다. ETF는 매수 가격의 50% 증거금을 요구하는 연방 규정 T요건이 적용되고 이는 $10,000의 자본으로 $20,000를 제어할 수 있다는 것을 의미를 한다고 합니다. 

 

세번째 방법으로는 100온스를 나타내는 금 선물 한 계약을 매수하는 것이라고 합니다. $4,400의 개시 증거금으로 금 선물 두 계약을 매수할 수 있다고 합니다. 이 경우 금 200 온스에 상당하는 것을 제어하게 된다는 것을 의미 합니다.

※ 유동성의 이점은 무엇일까?

 

유동성은 시장의 기회를 판단함에 있어서 아마도 가장 중요한 요소 중의 하나일 것라고 합니다. 본질적으로 유동성은 시장에 대해서 트레이더들의 견해를 집합적으로 표현을 한것 이라고 합니다. 다른 시장들과 마찬가지로 선물 시장에서 이런 견해들은 트레이더가 보유하고 있는 기존 포지션을 가리키는 미결제약정과 호가로 시장에 나가있는 매수 또는 매도 주문으로 나타난다고 합니다.

 

이런 주문의 크기와 가격은 크게 다를 수 있지만 고려할 핵심 사항은 시장 참가자들이 나타내고자 하는 사장의 대해 견해가 많으면 많을수록 시장의 유동성이 더 풍부해진다는 점이다. 유동성이 왜 이토록 시장 기회의 중요한 요소인가? 그 이유는 시장 참여자가 많을수록 그리고 사장에 대해서 견해사 많이 표명될수록 투자자분들과 같은 트레이더 입자에서 원하는 가격과 수량에 매매가 가능한 다른 트레이더를 만날 가능성이 더 커지기 때문이라고 합니다.

쉽게 예를 들어서 설명을 드리겠습니다.

 

미국의 천연가스 ETF 시장과 비교한 CME의 천연 가스 선물 시장을 예를 들어서 설명을 드리겠습니다. 천연 가스 계약 한개는 10,000 mmbu 천연가스에 해당한다고 합니다. $2,722 가격으로 계산을 하면 한 계약의 명목 금액은 $27,220이라고 합니다. 2014년 4분기 기준으로 일평균거래량이 322,441 계약이었음을 감안을 하고 시장 참여자 간에 하루 평균 거래된 천연가스 총 금액은 $88억 달러에 근접한다고 합니다. 천연가스 가격을 추종하는 UNG ETF 계약은 주당 $13,94에 거래된다고 합니다. UNG의 일평균거래량이 12,582,300 주이라서 시장에서 하루에 거래되는 평균 명목 금액은 약 1억7천5백만 달러밖에 되지 않는다고 합니다.

이상으로 이번 포스팅 주제인 레버리지의 힘과 유동성의 이점에 대해서 알아보았습니다.

해외선물 개미왕 김성욱 이였습니다.

 

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