펀드멘탈 분석은 무엇이지?? (해외선물 개미왕 김성욱)
안녕하세요. 해외선물 개미왕 김성욱입니다.
이번 포스팅 주제는 펀드멘탈 분석에 대해서 알아볼까 합니다.
펀드멘탈 분석은 트레이더들이 주식을 거래 할때 사용을 한다고 합니다.
주식 분석가들은 기업의 재무정보를 이용해서 기업의 건전성을 판단을 한다고 합니다. 대부분의 분석가들은 해당기업이 동종 기업 대비 실적이 어떤지를 분석하고 전반적으로 해당 섹터의 실적이 어떤지를 회계적 비율을 중심으로 분석한다고 합니다. 그 결과 만들어진 가격 모형을 현 시가와 비교한 다음에 그 수치를 근거로 투자 결정을 내리게 된다고 합니다.
선물계약은 하나의 기업이 아닌 시장 전체를 대변한다고 합니다. 전체 시장의 펀더멘탈을 분석할 때 트레이더는 경제적인 변수들을 회계 수치들과 대체하는 방식으로 분석기법을 조정하게 되고, 수요와 공급에 영향을 미치는 변수들을 확인 하게 된다고 합니다. 펀드멘탈 분석은 미래 선물계약의 가격 모형을 현재시점에서 결정하는 과정이라고 합니다. 펀드멘탈 분석을 기반으로 거래하는 트레이더들은 미시/거시경제적 데이터들과 산업의 재정적 여건을 검토해 수요와 공급이 추후 어디로 이동할지 선물의 현재 가격이 적당한지 파악을 해야됩니다.
주식의 펀드멘탈은 보통 회계적인 계산을 이용해서 접근을 하지만 선물의 경우에는 수요와 공급에 영향을 끼치는 변수들을 온전히 집중을 한다고 합니다.
쉽게 예를들어서 설명을드리면, 원유를 분석할려고 할때 트레이더는 공급을 움직이는 요인 즉 OPEC의 생산량 제한 같은 변수나 자연 재해나 정치적 혼란처럼 공급측면에서 지장을 주는 변수들을 분석할려고 합니다. 그 뿐이 아닌 수요에 영향을 미치는 변수는 경기 확장과 자동차 생산량 증가 등을 고려할려고 합니다.
어떤 트레이더는 OPEC의 생산량 증가가 원유 가격에 하방 압력으로 작용한다고 파악을 할 수 있다고 합니다. 그 반면에는 다른 트레이더는 인구 증가와 경제적 반영으로 인해서 원유 수요가 늘어나고 유가가 상승할 것이라고 생각을 할 수 있다고 합니다.
※ 거시경제는 무엇일까?
거시경제적 요인들은 경기에 영향을 받는 변수들이고, 이것은 선물계약의 가격에도 영향을 미치게된다고 합니다. 이런 요인들은 한번에 다양하게 또는 전체 섹터에 영향을 주는 것은 당연하고 한 국가 경제의 재정 건전성에 영향을 주는 제일 높은 수준의 변수가 되는 경우가 일반적이라고 합니다.
GOP는 물가상승률 금리 같은 거시경제적 요인들이 중요 섹터와 상품 가격에 상방 및 하방 압력으로 작용하게 된다고 합니다.
쉽게 예를 들어서 설명을 드리면 GOP가 상승하고 경제가 성장을 하면서 건설경기 성장으로 이어갈때 건설에 이용되는데 구리 같은 상품에서는 수요 증가가 나타날 수 있다고 합니다. 그로 인해서 가격이 상승한다고 합니다.
※ 미시경제는 무엇일까?
미시경제학은 한 상품의 수요와 공급을 연구하는 학문이라고 합니다. 수요와 공급이 분석 대상인 특정 상품과 섹터에만 해당되는 경우를 놓고 분석을 한다고 합니다.
기술 반전은 제품 생산성에 긍정적인 영향을 미치면서 공급을 증가시키는 한편 소비자가 관심을 가지고 있는 제품의 변화로 인해서 수요를 감소시킨다고 합니다. 소비자들은 선호도가 바뀌거나 트레드 변화에 따라서 소비자들이 더 이상 특정 제품을 소비하지 않게 되고 수요의 역학관계가 변화한다고 합니다.
대체상품이 시장에 나오고 제품에 대한 수요도 달라진다고 합니다. 선물시장에서는 서로 다른 계약 간에 이런 상관관계가 나온다고 합니다. 쉽게 예를들어서 설명을 드리면 옥수수와 대두박은 둘다 가축의 사료로 사용이되고 둘다 선물계약에 의해서 움직인다고 합니다. 특정 가격대에 도달하게 되면 옥수수에서 대두박으로 또는 그 반대로 사료를 대체하는 농부들이 나오고 그로 인해서 한 상품의 가격이 바뀌면서 양 상품 모두의 수요에도 영향을 끼친다고 합니다.
하나의 상품 가격이 상승할 때 다른 상품의 수요가 영향을 받는다고 하면 이 두 상품을 보완 상품이 된다고 합니다. 쉽게 예를 들어서 설명을 또 드리면 사료 가격이 축산물 가격에 영향을 주기도 한다고 합니다. 이 두 시장은 함께 움직이고 한시장의 수요가 다른 시장에도 영향을 미칠 수 있다고 합니다.
※ 산업 과 섹터의 건전성에 대해서 알아봅시다.
산업과 섹터 분석도 의사결정 과정에 영향을 미친다고 합니다. 트레이더는 해당 산업을 살펴보고 이 산업이 성장하고 있는지 위축이되고 있는지 또 미래 성장성에 영향을 끼칠수 있는 원인들이 있는지를 확인해야됩니다.
쉽게 말해드리면 트레이더는 향후 원유 수요가 감소하고 그에 따라서 가격도 하락할 가능성이 있다는 판단을 할 수 있다고 합니다. 그런데 생산 이슈에 직결되는 원유 업계 내부 요인들이 있다고 하면 공급이 감소할 가능성이 있고 수요가 감소한다고 하면 공급 감소 때문에 줄어든 수요조차 충족이 안되면서 가격이 높아질 수 있다고 합니다.
이상으로 이번포스팅 주제인 펀드멘탈에 대해서 알아보았습니다.
해외선물 개미왕 김성욱 입니다.
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