FX스왑과 통화스왑의 차이는 뭐지?? (해외선물 개미왕 김성욱)

안녕하세요. 해외선물 개미왕김성욱 입니다.

이번에 포스팅 할 내용은 FX스왑과 통화스왑 차이에 대해서 알아보도록 하겠습니다

※ 스왑 개념은 무엇인가?

 

스왑 거래는 1980년대초에 처음으로 도입된 이래 단시일내에 자산과 부채를 관리하는 제일 중요한 수단으로 발전을 했다고 합니다. 원래 금리 스왑과 통화스왑은 금리 위험과 환위험을 헤지하기 위한 수단으로 개발이 되었지만 차입비용의 감소나 투자수익의 증대를 위해서 목적으로 많이 사용되고 있다고 합니다.

 

스왑은 원래 맞바꾸다 와 교환하다는 뜻을 지니고 있는 용어입니다. 금융스왑이란 두당사자가 일정 기간동안 주기적으로 원금이나 이자 지급 등의 현금 흐름을 교환하는 것을 말한다고 합니다. 

 

1. 금리스왑은 원금의 교환 없이 똑같은 통화의 이자지금만 교환을 하고 통화 스왑은 이종 통화의 원금과 이자 지급들 모두 교환하는 것을 뜻합니다.

2. 통화 스왑의 효시는 1981년 Salomon Brothers 의 중개로 World Bank 가 USD 표시 유로본드를 신규 발행해서 IBM의 기존 DEM과 CHF표시 유로본드 부채와 교환한 것이라고 합니다. 한편 금리 스왑은 1982년 Deutsche Bank가 3억 USD의 고정금리 유로본드를 발행해서 다른 세 은해의 변동 금리 부채와 교환한것이 그 시초였다고 합니다.

 

3. 스왑은 원래 부채의 이자지급을 교환하는 부채스왑으로부터 발전했지만 최근에는 투자 자산의 이자 지급을 교환하는 자산 스왑도 널리 사용되고 있다고 합니다.

 

4. 스왑 시장의 초창기에는 은행은 단지 브로커로서 두 거래 당사자를 연결시켜 주고 수수료르 수취하는 소극적인 역활만을 수행했다고 합니다. 그런데 스왑시장이 발전함에 따라서 일부 대은행들은 자기 명의로 스왑을 사고 파는 스왑 딜러로 등장했다고 합니다. 스왑시장의 경쟁이 치열해 짐에 따라서 초창기에 90내지 70bp에 이르던 스왑의 bid-offer 스프레드는 최근 5내지 10bp로 대폭 축소 되었다고 합니다.

※ FX스왑과 통화스왑의 차이점은 무엇일까?

 

일반적으로 외환스왑과 통화 스왑은 상대방간 서로 다른 통화를 교환하고 일정기간이 지난 이후 원금을 재교환하는 거래입니다. FX스왑과 통화스왑은 환매조건부 성격의 매매라는 점에서 비슷하다고 합니다. 그런데 이자를 지급하는 방식과 스왑기간에서 차이가 존재한다고 합니다.

 

FX스왑은 거래의 양 당사자가 현재의 계약환율에 따라서 서로 다른 통화를 교환하고 일정기간 후 최초 계약시점에서 정한 선물환율에 따라서 원금을 재교환하는 거래이라고 합니다. FX스왑은 똑같은 거래상대방과 현물환과 선물환 또는 만기가 다른 선물환과 선물환, 현물환과 현물환 등을 서로 반대방향으로 동시에 매매한다고 합니다. 그래서 FX스왑은 보유중인 여유통화를 담보로 필요한 통화를 차입하는 거래와 비슷하다고 합니다. 외화자금의 흐름을 일치시키거나 외한거래 결제일을 연장하거나 단축시켜 환리스크를 관리하기 위한 목적으로 사용 된다고 합니다.

※ 스왑 레이트는 무엇인가?

 

어느 통화의 현물환율과 선물환율의 차이를 말하며 소주점 이하의 숫자로 현물환율에 대해서 디스카운트 또는 프리미엄으로 표시한다고합니다. 현재 국제외한시장에서 주로 1,2,3,6 개월짜리 스왑레이트가 주로 시세게시되고 있고 보통은 소주점을 생략하고 숫자만 게시한다고 합니다. 그때 소수점 4째자리가 기준점이 된다고 합니다.

 

※ 외환스왑을 하는 이유는 무엇일까?

 

1. 단기 자금조달을 하기 위해서 예컨대 외화자금에 여유가 있는데 원화자금이 필요한 외국은행 국내지점과 원화자금은 풍부하나 외한자금이 상대적으로 부족한 국내은행간에 일시적인자금조달 수단으로 외환스왑

거래가 이용된다고 합니다.

2. 환 위험을 헤지하기 위해서 수출자금 유입과 수입대금 유출이 빈법히 발생하는 종합상사 등의 경우 자금의 공급시점 및 수요시점을 예상하고 결제시점의 차이 기간동안 외환스왑 거래를 체결하면 급격한 환율 변동에 따른 위험을 피할 수 있다고 합니다. 또 당초 예상 결제일 보다 자금이 조기 또는 지연 회수 될 경우에 외한스왑거래를 통해서 자금흐름의 시차문제를 해소해서 환리스크를 헤지할 수 있다고 합니다.

 

3. 투기적인 이익을 얻기 위해서 현재의 스왑레이트와 내외금리차간의 차이를 이용한 재정거래, 또 향후의 내외금리차 및 장단기 금리차의 변동을 예상한 투기거래를 통해서 이익을 취할 수 있다고 합니다.

이상으로 이번 포스팅 주제인 FX스왑과 통화스왑의 차이점에 대해서 알아보았습니다.

해외선물 개미왕 김성욱 이였습니다.

 

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