안녕하세요. 해외선물 개미왕 김성욱입니다.
이번에 알아볼 포스팅 주제는 다우이론에 대해서 알아볼려고 합니다.

다우이론은 무엇인가?
다우이론은 기술적 분석의 창시자이고, 미국 월스트리트 저널을 창간한 찰스 다우가 제창한 이론이라고 합니다.
찰스 다우는 세가지의 주기적인 추세에 의해서 시장 흐름이 영향을 받는다는 가설을 정립했습니다.
1. 장기추세 (primary cycle or major cycle)
2. 중기추세 (secondary cycle or intermediate trennd)
3. 단기추세 (minor cycle or short-run movement)

※ 다우평균은?
철도주 평균 : 제창할 당시에는 철도회사가 대표적인 기업이였기 때문에 그 중 20개사를 선정해서 평균했다고 합니다.
공업주 평균 : 다양한 종목 중 대표적인 주식을 선정해서 평균 했다고 합니다.
※ 단기 / 중기 / 장기 추세의 변동은?
추세의 종류 | 내용 |
장기추세 | 1년~수년간에 걸쳐 형성된 주식시장의 흐름이라고 합니다. |
중기추세(2차 동향) | 수주일~수개월에 걸친 주가 추세 장기 추세를 예측하고 추세가 전환되는 시점을 포착 |
단기추세(일일변동) | 일별 주가 움직임 단기적이고 불규칙적인 주가 변동으로 분석가치 없습니다. |

★ 추세를 사용해서 미래 예측하는 방법은?
새로운 중기 추세의 최고점이 장기 추세의 최고점을 상향 돌파하지 못하면 장기 추세는 하락국면 진입한다고 합니다.
새로운 중기 추세의 최저점이 장기 추세의 최저점을 하향 돌파하지 못하면 장기 추세는 상승국면 진입한다고 합니다.
※ 장기추세의 진행은?
강세시장 | 약세시장 | ||||
제1국면 | 제2국면 | 제3국면 | 제1국면 | 제2국면 | 제3국면 |
매집국면 | 마크업국면 | 과열국면 | 분산국면 | 공황국면 | 침체국면 |

▶ 강세시장의 3국면
1. 매집국면은?
- 강세시장의 초기단계
- 경제, 산업, 기업환경, 주식시장 등 모든 여건이 회복되지 못하고 어두운 장래에 대한 전망만 예상합니다.
- 대부분의 투자자들은 장기간 지속된 약세시장으로 인해서 주식을 매도할려고 합니다.
- 경지 호전을 예측한 전문가들은 매도 물량을 매수하기 시작하면서 거래량 점진적 증가합니다.
2. 마크업 국면은?
- 전반적인 경제 여건 및 기업 영업 수익이 호전된다고 합니다.
- 일반 투자자들의 관심이 고조되면서 주가 상승하면서, 거래량도 증가 한다고 합니다.
- 기술적 분석을 사용한 투자자의 경우 제일 많은 수익 확보 가능한 시기이라고 합니다.
3. 과열국면은?
- 경제 전반에 걸쳐 호조를 보이면서 투자가치가 미세한 종목까지 열기 확대
- 신문 등의 매스컴에 주식 관련 뉴스가 톱으로 부상할 정도로 과열 기미 보인다고 합니다.
- 일반 투자자 및 초보자의 경우 뒤늦게 확신을 가지고 적극적 매입에 나선다고 합니다.

▶ 약세시장의 3국면
1. 분산국면은?
- 주식시장이 지나치게 과열된 것을 감지한 전문가들은 투자수익을 확보한 후 이탈하는 단계이라고 합니다.
- 주가가 조금만 하락해도 거래량이 증가합니다.
2. 공황국면은?
- 경제 관련 통계가 악화됨에 따라서 일반 투자자들의 주식 매도 욕구가 강화되면서 매수세력이 상대적으로 위축된다고 합니다.
- 주가는 거의 수직하락하면서, 거래량도 급격하게 감소한다고 합니다.
- 그 이후에는 상당히 긴 회복구면이나 보합국면이 이어진다고 합니다.
3. 침체국면은?
- 공황국면에서 미처 처분하지 못한 일반 투자자의 실망매물이 출회되면서 투매양상을 보인다고 합니다.
- 주가는 하락하지만 시간이 경과할수록 그 낙폭은 작아진다고 합니다.
- 약세시장은 발생 가능한 몬든 악재가 전부 시세에 반영될 때 끝난다고 보지만, 악재가 전부 소멸되기 전에 주식시장은 반전된다고 합니다.

※ 다우이론에 대한 투자전략방법은 무엇일까?
1. 철도주와 공업주 평균지수의 추세확인은?
철도주 평균지수가 상승추세로 전환되면 공업주 평균지수도 더불어 상승추세 전환한다고 합니다.
2. 거래량 변화는?
일반적으로 거래량은 주가 상승과 하락에 따라 증가 또는 감소합니다.
3. 수평추세선의 대용원리는?
주가의 5% 범위 내에서 다우공업평균이 2~3주에서 몇 달동안 움직인 후 상향 또는 하향 돌파하면, 이 때 그 크기는 수평추세선이 길면 길수록 또 가격 변동폭이 작으면 작을수록 그 크기가 크게 나타난다고 합니다.

4. 추세의 반전확인은?
주가의 추세 전환이 확인될 때까지는 이전의 추세대로 진행된다는 이론입니다.
5. 개별종목 및 업종의 선택은?
전체 주식시장의 추세와 일치하는 종목으로 선정해서 매매하는 것이 바람직하다고 합니다.
※ 다우이론의 결점은?
1. 장기추세를 감조함에 따라서 중기추세를 구분해서 실전에서 매매시점을 포착하기 어려움이있습니다.
2. 전체 주식시장의 흐름을 예측하고 시장 흐름과 일치해서 움직이는 종목만 언급한다고 합니다.
3. 개별 종목에 대한 매매시점을 알리는 매매기법에 대한 구체적인 기록이 없다고 합니다.
4. 추세 반전을 확인해서 실전 투자에 적용시키기에는 너무 늦게 확인되기 때문에 큰 도움이 안된다고 합니다.
5. 분석자의 능력과 경험에 따라 똑같은 그래프에서도 다른 해석이 나올 수 있다고 합니다.

이상으로 이번 포스팅 주제인 다우이론에 대해서 알아보았습니다.
해외선물 개미왕 김성욱이였습니다.
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