Ratio 스프레드는 무엇인지 알아볼까??? (해외선물 개미왕김성욱)

안녕하세요. 해외선물 개미왕 김성욱입니다.

이번에 포스팅 할 주제는 Ratio 스프레드가 무엇인지에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

※ 옵션 변동성 전략 Ratio 스프레드는 무엇일까?

 

일반적으로 이용되는 옵션 거래 전략중 비율 스프레드와 레이쇼 스프레드라는 전략이 있다고 합니다. 레이쇼 스프레드는 옵션 매수와 매도로 구성이 된다고 합니다. 각 옵션의 수는 2대 1 또 3대2와 같이 단순한 비율로 구성하게 되고 트레이더는 이 스프레드를 원 바이 투 또는 투 바이 쓰리라고 표현을 한다고 합니다.

 

물론 예외가 있다고 합니다. 레이쇼 스프레드는 일반적으로 기초자산과 만기와 똑같은 콜옵션 혹은 풋옵션만 구성이 된다고 합니다.

 

단순히 아무 행사가 옵션을 조합하는건 아니라고 합니다. 이 스프레드는 흔히 구성 옵션의 델타에 관해서 함수가 된다고 합니다. 가격 상승시 수익을 얻고자 하는 트레이더의 예를 들어서 설명을 드리겠습니다. 트레이더는 델타가 23인 콜옵션 두 계약을 매수하고 매수비용을 위해서 델타 46인 콜옵션 한계약을 매도한다고 합니다.

델타 46옵션의 행사가격은 375이라고 합니다. 델타 23옵션의 행사가격은 405이라고 합니다. 행사가격 375옵션으로 인해서 손실을 보전하려면 행사가겨 405 옵션은 충분히 깊은 내가격 상태가 되어야 한다고 합니다. 즉 시장이 크게 상승해야 한다고 합니다.

 

※ 수익 확정은 무엇인가?

 

이제 행사가격 405 옵션 두개를 보면 그 손익구조는 콜옵션 매수와 같다고 합니다. 트레이더가 매수한 행사가격 405옵션 중 하나는 매도한 행사가격 375 콜옵션으로 인해서 손실을 제한한다고 합니다.

 

시장이 더 상승할수록 행사가격 375옵션 매도로 발생하는 추가적인 손실은 행사가격 405 옵션 매수에 따른 수익으로 상쇄된다고 합니다.

트레이더는 이 레이쇼 스프레드로 비용차감후 순수익 75센트를 얻게 된다고 합니다. 그이유는 트레이더는 옵션 하나를 13.75를 받고 매도하고 옵션 두 개를 각각 6.50에 매수했기 때문이라고 합니다. 이제 이 스프레드의 손익분기점을 알아보겠습니다. 

※ 손실 축소는 무엇일까?

 

만일 시장이 375.75로 종료된다고 하면 매도한 콜옵션은 75센트의 내가격 상태가 되고 이에 따라서 트레이더는 이 스프레드 구축을 통해서 얻는 순수익과 같은 금액을 지급해야 하는 손익분기점의 하한선이라고 합니다. 시장이 405로 종류가 되면 이것은 트레이더의 최대 손실점이 된다고 합니다.

 

그이유는 행사가격 405 콜옵션은 가치 없이 만기가 되고 행사가격 375 콜옵션 매도에 따른 손실 30을 가지게 됩니다. 스프레드 구축을 통해서 얻은 수익 75센트를 제하면 트레이더의 순손실은 29.25가 된다고 합니다.

만약에 시장이 405위에서 종료가 됬다고 하면 행사가격 375 콜옵션과 405 콜옵션은 모두 내가격 상태가 된다고 합니다. 추가 가격 상승은 행사가격 375 콜옵션의 가치 상승과 함께 행사가격 405 콜옵션의 가치도 그만큼 상승시킨다고 합니다. 트레이더는 한 쪽을 매도하고 다른 쪽을 매수했기 때문에 시장의 상승 움직임에 더 이상 영향을 받지 않게 된다고 합니다.

 

이 스프레드가 수익을 내려면 두 번째 행사가격 405 콜옵션의 수익이 최대 손실 29.25를 초과해야 한다고 합니다. 

그래서 이 스프레드의 손익분기점은 상한선에 이르기 위해서는 시장은 434.25까지 상승해야 하고 이를 초과하는 부분은 모두 수익이 된다고 합니다.

이상으로 이번 포스팅 주제인 옵션 변동성 전략중 Ratio 스프레드에 대해서 알아보았습니다.

해외선물 개미왕 김성욱 이였습니다.

 

※ HTS (Home Trading System)
해외선물옵션투자, 시작하고싶다

※해외선물옵션투자에 대해 알고싶다!
밴드
https://band.us/@clm333
아래의 링크를 누르시고 정보 받아보시기 바랍니다.
https://open.kakao.com/o/gpOgngGd

#해외선물 관련 초보자를 위한 기초 지식을 쌓고 싶으시다면
https://clm22.tistory.com/ 해당 링크를 통해 정보를 받아보시기 바랍니다.