곡물 인도 절차는 어떻게 될까? (해외선물 개미왕 김성욱)

안녕하세요. 해외선물 개미왕 김성욱입니다.

이번에 포스팅할 주제는 곡물 인도 절차는 어떻게 되는지에 대해서

알아보도록 하겠습니다.

※ 곡물 인도 절차는 무엇일까?

 

곡물이나 유지종자의 선물은 미래의 어느 시점에 상품을 인도하거나 인수하겠다는 계약 내용을 포함하고 있다고 합니다. 인도를 피할려고 하면 시장 참가자는 해당 계약이 인도 주기에 들어가기 전에 선물 포지션을 상쇄하거나 이월해야 한다고 합니다. 그런데 대부분의 선물 포지션은 상쇄되거나 이월되며 실제로 실물로 인도하기 위해서 결제 시점까지 포지션을 보유하는 비율은 적다고 합니다.

 

선물시장의 대부분 참가자가 실물 인도에는 거의 관여하지 않고 선물계약 가격에 미치는 영향을 고려했을때 거래자가 실물 인도 절차를 이해하는 것도 중요하다고 합니다.

 

선물계약의 인도월이 다가오는것에 따라서 현물 가격과 선물가격이 비슷해지며 대부분의 경우 거의 같아진다고 합니다. 선물 포지션의 대부분은 인도되지 않지만 현물과 선물 가격이 서로 수렴되는 현상은 인도 가능성 때문이라고 합니다. 그런데 선물계약의 인도가 실제로 발생한다고 해도 어떤 절차로 진행될까?

※ 선물계약의 인도는 ?

 

일단 선물계약이 인도원에 가까워지면 미결제 선물 포지션을 보유하고 있는 투자자들은 선물중개인이나 브로커로 부터 해당 계약을 청산하거나 CME 청산소가 중개하는 인도 절차를 밣아야 한다는 통지를 받게 된다고 합니다.

 

매도 포지션을 보유한 쪽은 기초 상품을 인도할 준비를 해야된다고 합니다. 곡물과 유지종자 선물의 인도상품은 운송 인증서나 창고증권이라고 합니다. 거래소가 승인한 창고에 한해서 이런 운송 인증서나 창고증권을 등록하고 인도할 수 있다고 합니다. 그래서 실물을 인도할려고 하는 매도 포지션 보유자는 승인된 창고이거나 승인된 창고에서 이미 등록한 운송 인증서를 보유하고 있거나 창고증권을 보유해야 된다고 합니다.

 

매수 포지션 보유자는 해당 상품을 수령하고 선물계약의 가치 잔액을 결제할 준비를 해야됩니다. 매수 포지션 보유자는 승인받은 창고로부터 실물 상품을 취득할 권리가 있는 창고증권이나 운송 인증서를 수령을 해야됩니다.

※ 인도 절차는?

 

여러가지 곡물 과 유지종자 선물계약은 3일간의 인도 절차를 거친다고 합니다.

 

첫날은 실물 인도 의사를 표시하는 포지션 데이라고 부른다고 합니다. 이날은 매도 포지션 보유자가 CME 청산소에 본인의 선물 포지션을 실물 인도로 결제하겠다는 의사를 표시하고 CME 인도 시스템에 운송 인증서를 등록하는 날이라고 합니다. 또 포지션 데이에 각 FCM은 반드시 모든 미결제 매수 포지션을 CME 청산소에 보고해야 한다고 합니다.

 

CME 청산소는 미결제 약정 보유 기간을 토대로 매수 포지션에 우선순위를 부여해서 제일 오래된 미결제 매수 포지션을 인도 의사를 표명한 매도 포지션 보유자에게 배정한다고 합니다.

 

최초인도통지일로 불리는 인도 제2일에는 매도 포지션 보유자와 매수 포지션 보유자는 포지션이 매칭되었다는 통지를 받게 되고, 매수 포지션 보유자는 CME 청산소로부터 청구서를 수령한다고 합니다.

제3일은 실제 인도일 이라고 합니다. 매수 포지션 보유자가 CME 청산소에 결제하는 동시에 CME 청산소는 매수 포지션 소유자로부터 받은 자금을 매도 포지션 소유자에게 이체하고 동시에 매도 포지션 소유자로부터 받은 운송 인증서를 매수 포지션 보유자에게 양도한다고 합니다. 이제 매수 포지션 보유자가 운송인증서의 소유자가 되고 매수 포지션 보유자에게는 몇 가지 옵션이 있다고 합니다.

 

그 인증서를 무기한 보유할 수 있지만 인증서를 발행한 창고 측에 보관 비용을 지불해야 한다고 합니다. 보관료는 CME 청산소가 매월 수집해서 지불한다고 합니다.

이상으로 이번 포스팅 주제인 곡물 인도 절차에 대해서 알아보았습니다.

해외선물 개미왕 김성욱 이였습니다.

 

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