IMM 지수 와 만기일은 어떻게 될까? (해외선물 개미왕 김성욱)

안녕하세요. 해외선물 개미왕 김성욱입니다.

이번에 알아볼 주제는 IMM 지수 와 만기일은 어떻게 되는지에 대해서 알아보겠습니다.

※ 국제통화시장(IMM) 지수 및 일자는?

 

IMM은 국제통화시장을 의미한다고 합니다. 발행일 기준으로 366일 미만의 만기일이 부여된 금리 상품은 흔히 머니 마켓 이라 불리는 시장에서 거래된다고 합니다.

 

IMM 지수는 가격 체제이며 IMM 일자는 이 상품들의 만기일이라고 합니다.

 

머니 마켓 시장 상품은 만기일 더 긴 중기 채권 과 장기 채권과 다른 몇 가지 특성을 지니고 있다고 합니다.

※ 더 긴 만기 기간의 금리는?

 

장기 및 중기 채권은 정기적으로 채권 소유자에게 이자를 지급한다고 합니다. 이를 가리켜 이표라 말한다고 합니다. 쉽게 예를 들어서 이표 3%의 미국 재무부 10년 채권은 반기마다 이표 금액의 약 절반에 해당하는 원금의 1.50%를 채권 소유주에게 지급한다고 합니다.

 

※ 머니 마켓상품은 무엇인가?

 

미국 재무부 단기 국채, CD, 기업어음과 같은 머니 마켓 상품은 정기적으로 이자를 지급하지 않고 수익률 기준으로 거래된다고 합니다.

※ IMM 지수 변환은?

 

유로달러는 또 하나의 머니 마켓 상품이고, 전통적으로 리보 금리라 불리는 금리로 호가되는 머니 마켓 상품의 예시 중 하나이라고 합니다. 유로달러 선물이 처음 출시됐을때 선물 브로커들의 백오피스 오퍼레이션은 수익률을 기준으로 거래되는 계약을 처리할 수 없다고 합니다. 일반적으로 수익률을 기준으로 거래되는 상품을 가격 기준으로 거래되는 상품으로 변환하는 시스템을 고안했다고 합니다. 이것이 바로 IMM 지수나 IMM 호가 체계의 시작이라고 합니다.

 

IMM 지수 = 100 - 수익률

3개월 ICE LIBOR 금리 = 0.75%일 경우

IMM 지수 = 100 - 0.75

IMM 지수 = 99.25

 

수익률과 IMM 지수는 역의 관계에 있다고 합니다. 수익률이 하락하며 IMM 지수는 상승하고 수익률이 상승하면 IMM 지수는 하락한다고 합니다.

※ IMM 일자는?

 

IMM 일자는 CME 그룹의 유로달러, 외환 과 MAC 스왑분기월물 계약이 만료되는 날짜를 의미한다고 합니다.

 

이 계약들은 3월 분기 주기의 세 번째 수요일 직전의 월요일에 거래가 종류된다고 합니다. 이것은 3, 6, 9, 12월의 세 번째 수요일을 의미한다고 합니다.

 

IMM 일자는 최근 몇 년간 CME 금융선물을 넘어서는 수준의 중대성을 지니게 되었다고 합니다. 다수의 OTC 제공 금리 스왑은 현재 변동금리 지급일을 IMM일자 캘린더에 고정하고 있다고 합니다. 이는 다른 계약들과 더욱 긴밀하게 연계해서 거래 상계를 완화하고 미결제 포지션을 중립화 하려는 조치이라고 합니다.

이상으로 이번 IMM 지수 과 만기일에 대해서 알아보았습니다.

해외선물 개미왕 김성욱 이였습니다.

 

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